随着基本面和资金面的逐渐改善，估值低、配置低、业绩弹性更大的白马板块或将占优。具体可关注出口竞争力明显的中高端制造，以及引领新质生产力发展的科技制造。中高端制造中，未来需求空间广阔，景气度有望延续，新兴国家需求旺盛且对中国的依赖度较高，或成为中国出口新增量。反映在投资上，房地产投资占固定资产投资的比例自高位回落，而制造业投资占比显著上行。因此，我们认为汽车、家电、机械等行业为代表的中高端行业有望成为经济和股市的重要主线。科技制造方面，首先，AI技术赋能推动消费电子复苏开启。其次，AI浪潮带动半导体周期回升，半导体行业景气向上。此外，国家集成电路产业投资基金三期已于5月24日成立，预计将促进我国先进制成领域的技术突破，半导体设备和材料领域也将受益。
