自乌克兰危机爆发以来，德国物价飞涨，“断气”阴影始终笼罩着德国经济。尽管前三季度德国国内经济表现稳定，但受国际环境不确定性影响，预计明年经济将面临衰退。
德国联邦统计局日前公布的初步统计数据显示，经价格、季节和工作日调整后，今年第三季度德国国内生产总值（GDP）环比增长0.3%。德国第一季度GDP环比增长0.2%，第二季度环比零增长，第三季度经济增速令市场意外。
德国联邦统计局表示，私人消费支出是支撑第三季度经济表现的主要因素，尽管由于新冠疫情、供应链中断、价格上涨和乌克兰危机，全球经济遭遇困难，但德国经济仍能站稳脚跟。德国基尔世界经济研究所研究员尼尔斯·扬森表示，德国经济从疫情中恢复的“浮力”似乎已经超过当前的“压力”。
不过，德国四大权威经济研究机构发布秋季联合经济预测报告预计，德国经济今年将增长1.4%，明年将萎缩0.4%，远低于今年春季联合经济预测报告中提出的今明两年将增长2.7%和3.1%。下调的主要原因是乌克兰危机以及俄罗斯天然气断供导致能源价格高企，推高通货膨胀率，拖累工业生产，预计私人消费也将受到影响。
根据最新数据，德国11月通货膨胀率为10.0%，较10月通胀率略有下降，但连续第三个月保持在两位数。德国联邦统计局局长格奥尔格·蒂尔发表声明说，尽管能源价格上涨略有放缓，但通胀率仍然保持在高水平。联邦统计局报告还预计，今明两年德国年均通胀率将攀升至8.4%和8.8%，直至2024年才有望回调至2.2%。
尽管德国第三季度经济增长暂时避免了衰退的风险，但不断升级的能源危机仍然是德国经济前景面临的最大风险。德国商业银行首席经济学家约尔格·克雷默认为，如果天然气供应完全停止，德国经济将不可避免地陷入深度衰退。
由于冬季天然气已储备充足、材料短缺问题有所缓解，经济严重衰退的风险减少。伊弗经济研究所最新公布的经济展望预测，德国冬季将出现温和衰退。德国联邦经济和气候保护部表示，第四季度初始，工业生产疲软，前景阴云密布，再加上私人消费预期下降，冬季将陷入衰退，衰退程度取决于工业生产中断的影响。
为应对经济下行乃至衰退压力，今年以来，德国联邦政府已先后出台三轮巨额财政救济方案，主要涉及降低能源税、发放能源补贴、减轻民众税收负担、提供低价交通票等措施。
11月2日，德国联邦政府和各州就最新经济援助计划中的关键措施达成一致，其中包括推出49欧元全国短途公共交通月票、限制天然气和电力价格、发放能源开支一次性补贴、增加中低收入家庭的住房补贴等。
为了进一步应对能源危机，德国议会已通过明年对电力和天然气价格设置上限。然而，欧盟内部就设置天然气价格上限展开过多番讨论，争议不断。德国之前反对设定天然气价格上限，认为限制价格可能导致天然气需求上升、欧盟成员国难以在全球市场上购买到所需的天然气，继而影响能源安全。虽然在最后一刻达成统一意见，但如何合理运用这一机制以及效果如何仍然存疑。
分析人士认为，尽管德国经济面临高通胀带来的风险，但得益于此前积累的良好财政状况，德国政府可以出台多轮救济方案应对当前的外部冲击，有助于德国经济的稳定和复苏，但补贴只能暂时性改善民众的购买力，无法根本性地解决通胀问题，更无法弥补能源价格的上涨压力造成的损失。而补贴造成的巨额财政赤字，却需要牺牲未来利益加以填补。
